SpaceX 手机、OpenAI 国家化、Jersey Mike's IPO：一场横跨六位嘉宾的科技圆桌
为什么这期值得关注
Fable 5 与 AI 监管的十字路口
2026年7月的第一周，AI 世界被 Fable 5 的发布所震动。Wall Street Journal 的头版标题——"驯服 AI 的战斗才刚刚开始"——恰如其分地捕捉了当下的核心矛盾：模型应该以何种形式发布？谁能获得访问权限？政府何时介入审查？
这场辩论触及一个根本性的问题——"无拘束智能"（unfettered intelligence）。如果你限制模型不让他构建生物武器、不让他黑入系统，这听起来合理。但如果一个开源版本可以做到这些，那闭源的限制还有什么意义？模型本身是软件——你可以在 HuggingFace 上下载，你可以审查、基准测试它，而这是闭源永远做不到的。
正如 TBPN 主持人在节目开场所说："无拘束智能这个词本身就暗示了一个无法回头的方向。"接下来几个月的监管走向将定义下一个十年的行业格局。
OpenAI 5% 股权：国家化的两种面孔
Financial Times 的独家报道揭开了 OpenAI 与特朗普政府之间"早期对话"的面纱：OpenAI 提议将公司5%股权转让给美国政府。其他前沿 AI 公司也可能被要求效仿。
这则消息引发了 Dean Ball 的一条经典 Tweet——他提出了两种截然不同的实现路径：
如果分发给家庭，按 $1T 估值和1.3亿家庭计算，每个家庭大致可获得 $371 等值股权——这个数字本身不会改变任何人的生活。但 Ball 认为，股权的象征意义远大于经济计算。"美国制度架构的合法性正在消失。人们不再相信'私人企业创造价值→缴税→政府分配'这套体系。股权是一种直接的信号——'你有直接参与权'。"
然而，如果政府直接持有股权，Ball 给出了一个几乎没有人讨论过的法律风险：
政府持股 → 政府控制 → 公共事业化 → 宪法义务全面降临
美国有判例法——如果一家私人公司在政府强制下行事，法律可以将其视为政府的"工具"（instrumentality）。第五修正案的正当程序权利、第一修正案的言论自由、整套适用于政府机构的法律——突然全都可以适用到这家 AI 公司身上。
AI 实验室比联合航空快一千倍。把它们从"硅谷速度"拖入"DMV 速度"——这个落差会比任何人预想的都要惨烈。
Jersey Mike's：17岁少年的五十年传奇
Jersey Mike's 的 IPO 故事几乎是一部美国创业的缩影。创始人 Peter Cancro——不叫 Mike——1975年在17岁时买下了新泽西州 Point Pleasant 的一家名为"Mike's Subs"的三明治店。收购资金？一笔来自他高中橄榄球教练的 $125,000 贷款。
Cancro 经营了将近50年后，在今年4月转任董事长。前 Wingstop CEO Charlie Morrison 接任。股票代码 JMKE —— Blackstone 去年以 $8B 收购，一年后以 $12B 上市，50%的浮盈验证了 Jersey Mike's 从"一家三明治店"到"一家公众公司"的转型。
TBPN 主持人在节目中做了一个有趣的通胀计算：$125,000 在1975年，仅按 CPI 通胀折算，约等于今天的 $775,000。"所以如果你是一个17岁的橄榄球队员，去找你的教练说，'教练，能借我 75 万美元吗？'"——不过如果这笔钱放进了 S&P 500，50年的复利会让这个数字大到令人难以置信。
SpaceX Phone：当 App Store 护城河瓦解
WSJ 的报道揭示了一个巨大的信号：SpaceX 在最近的 IPO 路演中向投资者展示了一款 AI 手机原型——比 iPhone 更薄、运行自研操作系统、搭载 xAI 和 Qualcomm Snapdragon 芯片。虽然"可能永远不会出货"，但这个原型的出现本身就是一个时代的标志。
马斯克曾两度否认。"做手机的想法让我想死"，他在2025年10月说道，"但如果我们必须做手机，我们会做的。" 到了2026年2月，他又声明："我们没有在开发手机，现在没有人对此发表评论。"
但为什么现在是一个合理的时机？TBPN 主持人和 Jordy 在节目中展开了一段深入分析：
App Store 的护城河正在被三条力量同时侵蚀：AI 聊天正在替代长尾应用（你不再需要天气 App、冲浪报告 App、翻译 App——只需要问一个 AI）；超级应用正在吞噬功能（Instagram 在几周内就能复制任何新功能）；Apple 不再推动小应用的发现（"人们不再打开 App Store'找新 App'，这不是一种用户行为"）。
Starlink 的全球卫星网络已经建成。理论上，任何人都可以拥有一台直接连接卫星的 SpaceX 设备。但是——正如主持人指出的——"马斯克不是开放平台的人。Twitter 收购后 API 收窄了。Tesla 是封闭生态。SpaceX Phone 如果问世，大概率也是另一个围墙花园——只是和苹果不同的围墙花园。"
Flexjet：私人航空的"上瘾"经济学
Flexjet CEO Andrew Collins 从伦敦办公室连线，分享了这个全球私人航空品牌的增长数据：350架飞机，今年将增至400架（"我真希望能再拿50架"）。跨大西洋飞行量同比增长60%。1,500名产品支持和维护人员。全年预计飞行35万小时。
COVID 是分水岭。Collins 回忆道：
TBPN 的 Jordy 分享了一个令人印象深刻的轶事——"我有一个朋友昨晚像瘾君子一样发短信给我，说他停不下来。他包了一架飞机去一个开车不到五小时的地方，没有急事。"Collins 没有否认这个"成瘾"比喻的准确性。
在谈到消费趋势时，Collins 提出了一个有趣的框架：
消费者的欲望从"拥有更多东西"转向"拥有更多体验"——而私人航空天然站在这个趋势的核心。Flexjet 的 F1 合作伙伴关系、定制化机舱内饰（"其他飞机都是灰色或米色，我们要与众不同"）、Starlink 机上娱乐——所有这些都围绕着一个目标：打造"只有 Flexjet 才能给你的独特体验"。
作者概括：Flexjet 的案例揭示了体验经济的一个核心特征——高粘性源于高情感投入。一旦你习惯了某个级别的体验，降级不是"不舒服"而是"无法忍受"。这与订阅制 SaaS 中被反复讨论的"转换成本"完全不同——这是一种情感锁入，而非功能锁入。
Valor Atomics：从草地到为 NVIDIA 供电的14个月
2026年7月1日，Valor Atomics 在犹他州沙漠中完成了一项里程碑：
就在14个月前——2025年5月——行政令签署时，这里还只是一片草地。Isaiah Taylor 把这个时刻比作 SpaceX 的转折点：
Valor 的成就不仅在于核临界——他们在国家实验室之外、在一个没有核许可的裸土上，走完了临界→热功率运行→发电的全流程。"Valor 就是全面碾压了，"Isaiah 说。
为什么核能对 AI 数据中心如此关键？
当前数据中心的选址逻辑是怪异的：它们不是因为那里有光纤，而是因为那里有天然气管道。天然气发电需要在管道旁边建涡轮机，而世界上适合"直接放一台涡轮机而不需要铺新管道"的地方已经不多了。
一个意外的民意反转也支持 Isaiah 的判断：Pew 调查发现，美国人宁愿后院建核电站也不愿建数据中心。"只要你先建核电站，人们对数据中心就没意见了。"这其实很合理——核电站解决了"电从哪里来"的根本问题，而数据中心只是消费端。
Valor 的社区参与策略也值得注意：他们不先建后谈，而是先找社区领袖、市议会，摊开成本收益和潜在 trade-off，办烧烤、开活动。Isaiah 说，"如果我们不在社区层面做对，我们想要的那种规模是不可能的。"
Together AI：开源模型的 $800M 宣言
Together AI CEO Vipul Ved Prakash 带来了令人印象深刻的数据：预订量从 $100M 增长到 $1.2B，B轮融资 $800M。增长背后的核心叙事是：开源模型正在逼近闭源模型的能力边界。
"开放权重模型现在能够处理企业在过去六个月内部署的最大型任务——长程、多步骤的智能体工作流，"Vipul 解释道。"进步的一阶导数和二阶导数都是负的——差距在缩小。"
一个关键的——但往往被误解的——技术细节：
作者概括：关于"中国开源模型是从美国闭源模型蒸馏而来"的说法，Vipul 指出蒸馏的技术限制：API 不提供 token 概率分布，无法进行有效的 on-policy 蒸馏。最近的提升更多来自强化学习的标准化和 Transformer 架构的趋同。因为架构趋同了，你不再需要从零发明——你可以从一个能用的机器开始。
Vipul 对中美市场的结构分析尤为精彩：
"中国的市场结构天然是'模型公开发布'——这些公司正在赚钱。这不是意识形态，这是博弈论结果。美国目前是'模型封闭发布'，但很多公司正在制定非常雄心勃勃的开源路线图。只要存在开源模型的市场，就会有人来填补它。"
他提出了一个深刻的观点——Token 正在成为一种基础设施资源：
Dean Ball：当 AI 政策跑得比技术更快
从 Hyperion/FAI 高级研究员到 OpenAI 入职第一周，Dean Ball 处于 AI 政策的最前沿。他分享了一个令人惊讶的观察：
"AI 政策的'标准假设'是技术永远比政策快。但我们现在可能正在经历一个例外——政策跑得比 AI 更快。我的朋友 Tim Huang（FAI）说得好：Dario 写了'Policy on the AI Exponential'，应该改成'AI on the Policy Exponential'。"
Ball 分析了出口管制的信号效应——一个远比政策本身更重要的维度：
"美国政府对前沿模型施加出口管制，这是史上最昂贵、最激进的行动。全世界都看到了：美国政府真的害怕了。之前你可以说'AI 灾难风险？美国人都没当回事。'这个论点现在彻底失效了。恐惧像潮水一样传播——'AGI pill 是一波一波来的，你永远不知道一年后你会有多 AGI-pilled'。"
在谈到政策制定的驱动力时，Ball 出人意料地坦诚："这不是五维国际象棋——就是表面上看起来的那样。一部分是真实的恐惧，一部分是政治色彩（Anthropic 在政府眼中的定位让它的产品天然被视为'更危险'），一部分是个人恩怨——关键在于有些人就是不喜欢对方。"
Ball 还指出了一个几乎没有人讨论过的法律雷区：如果政府持有 AI 公司的股权并对其施加控制，美国判例法可能将这些公司视为"政府工具"（government instrumentality）。届时，宪法第五修正案（正当程序）、第一修正案（言论自由）将突然适用——一个处理你投诉"我被 ChatGPT 封号"的诉讼，可能会上升到宪法层面。
Rob Toews：2030 五大预测
Radical Ventures 合伙人 Rob Toews 从2020年起每年为 Forbes 撰写10条 AI 预测，并在第二年底自我评分——"我不是那种永不认错的 VC"。今年他特别推出了2030远期预测版。预测哲学："好的预测应该听起来有点荒谬。"
① Anthropic 将成为最大的生命科学公司之一
Rob 认为 Anthropic 的下一战略重点就是生物学——Dario Amodei 是神经科学家出身，对此充满个人热情。已有具体信号：AlphaFold 领导者 John Jumper（诺贝尔奖得主）离开 DeepMind 加入 Anthropic；Anthropic 宣布了自己的药物发现项目。Rob 预测 Anthropic 最终将自己成为一家制药公司，而不只是为制药行业提供服务。
② TSMC/ASML 垄断崩塌
最强的催化剂是 Elon Musk 的 TeraFab。"Elon 做了一道第一性原理计算——他的公司需要的芯片量是世界当前产量的50倍。所以他推导出的结论是：除非做 TeraFab，否则没有芯片。"加上 Intel（政府入股后涨400%）、Apple 自研对 TSMC 的挤压、Broadcom/OpenAI 定制 ASIC、Google TPU ——多重压力正在汇聚。
③ 心灵感应成为主流沟通方式
定义：一个人用思想直接与他人交流。UCSF 的 Eddie Chang 实验室已在小规模临床研究中实现（BCI 植入→脑信号→文字）。Rob 本人说"我绝对愿意植入侵入式 BCI，2030年代某个时候——不要做一号病人就行。"
④ AI 能效提升数百万倍
Rob 特意澄清：不是 AI 总能耗下降（"智能的需求是无限的"——Jevons 悖论），而是单个任务的能耗下降数百万倍。"我们会回顾今天的 AI 模型，觉得它们可笑地低效。"
⑤ AI 法律权利成为主流政治辩论
5年后每个人都会深度融入 AI（员工、朋友、医生、伴侣），人形机器人将开始物理存在。"听起来荒谬——但前沿实验室已在招聘'AI 权利/意识'方向的哲学家。现在觉得可笑，但5年后回过头来看 2026 年的我们，会觉得我们是多么天真。"
Base Ten：推理云的 $1.5B 时代
Base Ten CEO Tuhin Srivastava 宣布了 $1.5B Series F 融资。他对"推理云"的定义："推理是 AI 的齿轮（cog）——它会无限增长。"
Base Ten 的策略是从 20+ 云服务商、90+ 区域租用计算资源，然后在异构计算之上构建推理软件层——RL、路由、评估沙箱。"自研模型？绝对会向下延伸。自研芯片？市场每天都在告诉我们该造什么。"
在节目的"FUD Debunkathon"环节，Tuhin 快速击破了三个关于开源模型的流行恐惧：
"它们只是蒸馏的——过 benchmark 但解决不了实际问题" → "我闻过了，它们闻起来很棒。这个问题搞错了方向。"
"中国迟早会闭源——百亿美元的训练跑没人会开源" → "美国有很强的力量确保开源存在。NVIDIA Nemotron、微软 MAI——资金、人才、算力都会来。"
"浮点数里有中国后门" → "没有任何证据。我们不能把注意力放在错误的问题上。重点是：美国需要开源、需要拥有自己智能的能力。"
他最后总结道："如果世界上只剩两家公司，那将是糟糕的。每个公司都应该能够拥有自己的智能——这是属于你自己的数据、自己的工作流、你自己的奖励信号。你把它放在一起，就能做得比前沿更好——或者同等水平但更低成本。"
其余速览：Klarna、Boston Dynamics、Wave Robotics
Klarna vs Google $2B 反垄断案：瑞典法院判决 Google 因在搜索结果中偏袒自家比价服务，需向 Klarna 的比价子公司 PriceRunner 赔偿约 $2B。但 Klarna 市值仅 $7.4B——股价只涨了5%，市场显然不相信 $2B 能全额到账。
Boston Dynamics IPO：韩国券商估值 $20-28B，乐观分析师看 $88-103B。现代在2021年以 $1.1B 收购——这可能是历史上最成功的科技收购之一。"公开市场想要物理 AI，"主持人评论道。
Wave Robotics Isaac One：家用机器人秋季开始交付。设计极简——可折叠毛毯、做简单家务——没有过度工程化。"设计太棒了，"Jordy 评论道。
OPM 矿洞退休档案：Airbnb 创始人 Joe Gebbia 招募的工程师团队在 OPM 完成了不可思议的数字化改造——从纸质的、储存在石灰岩矿洞里的、由 COBOL 大型机驱动的退休系统，变成了一套可以在几分钟内完成退休申请的现代系统。一个承包商花了一年多还没交付的系统，他们从零重建了整个技术栈。